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Les 4 Temps du Management - Réinventer le Management
Il est temps de réinventer le management

Economie (304)

La Dynamique Boursière : Les fondements


Servi par son expérience exceptionnelle du métier de l’asset management et d’expert économique, l’auteur propose dans son dernier ouvrage une analyse originale des phénomènes boursiers et de leur dynamique. Depuis Louis Bachelier au début du XXe  siècle – dont certaines intuitions fondamentales semblent contredites par l’observation – jusqu'à la théorie des fractales due à Mandelbrot, la compréhension de la Bourse reste un enjeu majeur de la recherche. Existe-t-il un référentiel d’espace-temps propre à l’univers boursier de nature psychologique et qui structure un imaginaire financier ? Mais le temps n’est pas celui des horloges, et les phénomènes de mémoire, d’oubli, de persistance et de rupture déterminent l’énergie fondamentale de la Bourse et la vitesse du prix des actifs. On se déplace dans cet espace-temps comme on se souvient et comme on oublie. La dynamique boursière active trois éléments : la valeur boursière est une fonction d’événements, faits et variables mémorisés et assortis d’un coefficient d’oubli ; les préférences conduisent, à tout moment, à un arbitrage entre la Bourse et le reste – actifs, biens et tout ce qui n’est pas la Bourse. Enfin, parce que la Bourse reflète le monde bien au-delà des seules sociétés qui la constituent, il existe une prime de risque globale. 
 
Pascal Blanqué montre que les ressources de l’industrie financière, souvent consacrées au seul suivi de l’immédiat et des seules composantes directes de la Bourse, ne sont pas suffisamment orientées vers la compréhension des véritables enjeux. Une contribution essentielle à toute réflexion visant à sortir d’une crise.
 



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