Décision d’investissement : Incertitude et information

La décision d’investissement est essentielle à la survie d’une firme. Elle est la plus importante des décisions financières créatrices de valeur, mais elle en est une des plus complexes. C’est pourquoi l’auteur présente de manière progressive les critères de choix d’investissement et les théories financières permettant de définir une méthodologie précise dans un cadre déterministe (première partie) ainsi qu’en situations d’incertitude et de risque (seconde partie). L’ouvrage rend hommage à Fisher et à Keynes, qui ont posé les bases de l’actualisation financière au début du xxe  siècle. Il analyse et compare les différents critères de choix d’investissement : dans un cadre déterministe, free cash flow, valeur actuelle nette et VANG, taux interne de rentabilité et TIRG, indice de profitabilité, délai de récupération, economic value added, coût moyen pondéré du capital ; dans un environnement incertain et risqué, moments mathématiques, théorème de Bayes, critères de Laplace-Bayes, Savage et Hurwicz, arbres de décision, approches des options réelles, méthode hiérarchique multicritères… Cette dernière méthode – conçue par Saaty – est encore peu connue ; elle simule le processus décisionnel face à des alternatives complexes couvrant divers projets, solutions, actions… 

 

Cet ouvrage constitue la boîte à outils indispensable à tout financier et à tout étudiant en économie ou en finance. Les méthodes statistiques les plus appliquées sont plus particulièrement commentées. Les analyses sont illustrées d’exemples concrets, enrichies de rappels historiques, assorties de simulations informatiques et complétées par des références bibliographiques.
 

Décision d’investissement : Incertitude et information - Editions Economica, 2000, 208 pages